7月23日，中国人民银行积极开展5020亿元1年期中期借贷便捷（MLF）操作者，对冲当日1700亿元逆回购届满量后，构建净投放3320亿元。自上周以来，央行倒数在公开市场净投放。7月16日至19日，央行分别积极开展了3000亿元、1000亿元、800亿元、1000亿元逆回购操作者，对冲7月17日100亿元、7月19日300亿元逆回购届满量后，总计构建净投放5400亿元，创半年单周新纪录。此外，7月17日，央行还积极开展了中央国库现金管理商业银行定期存款操作者1500亿元。

最近央行倒数向市场获取流动性，合乎经济发展形势变化市场需求。中国银行国际金融研究所研究员王有鑫回应，近期经济快速增长压力渐渐显出，消费和投资数据偏弱，为了平稳市场信心，必须央行建构适合的货币环境。同时，近期债券债权人时有发生，一些企业面对融资艰难。

此时央行创纪录地增大MLF投入，可以构建反对中小企业发展的目的。期限为1年期，也不利于平稳中长期市场利率，维持社会融资合理快速增长，提高实体经济融资环境。王有鑫回应。7月份是传统的税收大月，不受企业申报交纳上季度所得税等税款影响，月中税款征缴对短期流动性供需有较小影响。

专家指出，央行增大公开市场放量力度，也是为了对冲税期因素对资金面的扰动。在央行净投放助力下，近期流动性充足，纳税高峰稳定童年，货币市场利率整体回升，短端利率上行较慢。

明确来看，上周以来，上海银行间同业外汇市场利率（Shibor）全面上行，Shibor隔夜、7天期、1个月、3个月利率分别上行13.40个基点、1.10个基点、2.50个基点、7.70个基点；银行间质押式买入利率较短叛，隔夜、7天期利率分别上行12.69个基点、5.68个基点；3个月同业存单利率也大幅度上行，从6月中旬的4.6%上升至3.7%。往后看，不受政府债券发售缴款、外汇流动、第三方支付机构客户备付金交存、央行流动性工具届满等影响，市场资金面有可能仍将面对诸多扰动因素。申万宏源债券高级分析师秦泰回应，目前金融市场利率正处于年内较低水平，流动性充足程度和稳定性皆较前几个月提高，预计后期资金面仍将以大位居多，更进一步超强预期上行空间受限。

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